le processus d’accumulation du patrimoine :

•  lorsque son rendement est supérieur au taux de croissance, le capital croît plus vite que le revenu (évidence mathématique vérifiée par l’expérience)
• le taux de croissance revient en Europe à son niveau normal de moins de 1,5 %
• le rendement historique du capital est de 4 à 5 %
• la thésaurisation du revenu va donc se poursuivre
• par ailleurs, la fortune est répartie inégalement 
• le rendement étant fonction de sa taille, l’inégalité de répartition augmente avec le temps

nous allons vers une augmentation et une concentration continues du capital

l’exception historique: les 30 glorieuses

 la période qui sépare les 2 guerres mondiales a vu fondre le patrimoine européen : sa valeur passe, en France, de 7 ans de revenu national en 1914 à 3 ans en 1945

 elle est aujourd’hui remontée à un peu plus de 6 ans

 en parallèle, la répartition du capital a évolué, au profit de la classe moyenne (qui en possède 30 %) et au détriment de la classe supérieure (qui n’en détient plus que 65 %)

 nb : les périodes de forte croissance sont favorables à l’émergence d’une classe moyenne (phénomène qui se constate en Chine aujourd’hui)

 l’enjeu des décennies qui viennent – celles de nos petits-enfants – est de savoir si cette répartition subsistera ou si nous revenons au monde de Balzac ou de Voltaire, quand les 10 % les plus riches possédaient 90 % de la fortune

 selon Thomas Piketty il ne faut pas compter sur une force de rappel naturelle : sans action correctrice, l’accumulation et la concentration du capital conduisent à un monde propriété de quelques-uns

 Daniel Gendrin

à suivre : partie 3 : les revenus